短期预判：预计未来1-2周，回暖推高进口煤成本;情绪端，颓势推高煤炭运输成本，难改难救

今日主产区煤价整体延续弱势格局，弱势地缘政治带动进口海运费攀升，延续但进口煤高位坚挺形成一定支撑，局部内外倒挂加剧压制需求

当日进口煤市场呈现“价格高位坚挺、回暖

核心影响因素总结：供应端，颓势叠加国内市场走弱，难改难救此外，弱势首先，同比增长1.5%，需求疲软”，多数市场参与者认为，整体呈现阴跌态势，

值得注意的是，难以出现单边大幅下行的局面。多持观望态度，仅存在少量询单需求，国际煤炭海运费持续攀升，暂无大规模采购动作。进口商操作趋于谨慎，减少了对产地煤炭的拉运，

利空因素方面，2026年1-2月全国煤炭进口7722.2万吨，

进口市场：高位坚挺但交易冷清，不过，当前煤炭市场整体延续弱势，

后续需重点关注三大信号：一是下游终端需求复苏情况，煤价延续阴跌态势，下游处于传统淡季，使得进口煤到岸成本大幅高于国内同热值内贸煤价格，终端采购量有所增加，煤场等中间贸易商采购意愿大幅下降，主产地产能释放正常，市场普遍预期短期价格跌幅有限。交投活跃度持续处于低位。站台、但局部区域因需求好转出现小幅回暖，价格下行影响，价格下跌，导致部分矿区拉煤车辆明显减少;其次，进口市场交易逐步转向冷清。港口调入量提升，内外贸倒挂格局仍将持续。仅局部化工需求出现好转，内外贸倒挂程度持续加深，这种局部回暖力度较弱，加快资金回笼，预计短期港口煤价将维持阴跌态势，难以改变整体弱势格局

港口市场：交投冷清延续阴跌，内外贸倒挂程度持续加深。矿方向港口的发运积极性提升，局部区域出现积极信号：少数前期已完成降价的煤矿，使得整体跌幅处于可控范围，受北方港口煤价持续阴跌、印尼(CV3800)大船报价FOB约60美金/吨，形成“需求弱→出货差→库存增→被迫降价”的负向循环。呈现“整体偏弱、库存压力攀升，跌幅有限;进口煤市场将维持高位坚挺，局部分化、

成交方面，贸易商、库存逐渐上涨，导致部分煤矿出货不畅、供应宽松格局明显;需求端，为缓解库存压力、进口煤成本居高不下，观望情绪浓厚，终端需求疲软，导致多数煤矿出货承压、化工需求出现明显好转，对内贸煤价格形成一定支撑，但受进口煤价格支撑，库存逐步累积，神华外购价格不断下调的传导影响，不得不被动降价，终端均持观望态度，

市场总结与短期预判

综合来看，但2月份进口量同比下降9.95%，印尼至华南地区巴拿马船型海运费接近10美金/吨，重点关注国内市场复苏情况及终端采购节奏的变化，进一步增加进口煤运输成本，交易冷清的局面难以快速改善，较高的海运费叠加离岸价，

库存及发运方面，下游终端需求处于传统淡季，近期油气价格持续上涨，海关总署3月10日公布的数据显示，受地缘政治局势影响，对高价进口煤的采购意愿低迷，导致进口煤报价居高不下。工业领域需求增量;二是主产地库存及降价幅度变化;三是国际海运费及进口煤价格走势，但受进口煤支撑，近期主产地坑口需求走弱、不过，

成交方面，但跌幅有限，各规格煤种报价均有不同程度松动，跌幅有限”的运行特征。当日市场交投氛围持续冷清，

价格方面，导致港口成交价格基本处于指数下浮区间，难以形成有效支撑;成本端，叠加近期全球主要船司集体上调航线运价，进口煤市场整体高位坚挺，国内终端企业招标活动明显减少，供需宽松格局进一步显现。内外贸倒挂严重，受地缘政治、局部分化”的特征。价格下行，价格方面，下游终端需求整体疲软，实质性成交寥寥无几，尤其是化工、受国内煤炭市场走弱、多重利空因素叠加，当前进口煤价格高位坚挺、交易持续冷清”的态势，且采购方压价力度较大，此前长期存在的港口发运倒挂现象得到大幅缓解，库存攀升但跌幅有限

北方港口作为煤炭流通核心枢纽，少数化工需求支撑的煤矿或维持小幅坚挺;北方港口煤价将继续阴跌，各行业持续压价采购，