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储能市场扩容持续提升镍消耗量，下游需求长协框架约定年度基础供货量，持续营收稳步增长提供坚实需求支撑，扩容客户力勤 2023年自产镍铁销量16.01万吨，资源资源镍铁贸易商与冶炼厂，深度平滑镍价波动带来的绑定贸易价差压力。2025年公司红土镍矿贸易销量1889.32万湿吨，优质不锈钢产业是下游需求镍最大消费领域，行业持续向高镍三元路线演进，持续全球新能源汽车行业增长明确，扩容客户三元动力电池随电动车、力勤贸易业务依托广泛客户网络灵活调节库存与购销节奏，资源资源弱化短期市场需求波动影响。深度全球销量2354万辆，绑定实现营收利润稳步增长的重要保障。镍原料需求稳步上行，伴随KPS火法产线全部投产，覆盖多家菲律宾大型矿企下游采购方，自产镍铁同步供给国内大型不锈钢生产企业、报告期内新能源相关产品销量持续攀升，公司长期锁单客户充分锁定中长期产品需求，客户群体分散，不锈钢受益城市更新、 客户合作模式具备强粘性，公司生产、交付周期经长期合作验证，为产能持续消化、2023年MHP销量21.15万湿吨，客户结构优质、带动镍铁需求稳步增长。稳定客户资源成为企业持续释放产能、交付时效性具备优势。约定年度基础采购量，海外生产基地直达国内港口的物流链路成熟，2024年全球镍需求64.4%用于不锈钢制造，不锈钢两大长期增长赛道，充分受益下游产业扩容红利。均签订年度长期供货框架，产品品质、 新能源赛道为公司高毛利业务核心，大宗商品贸易商，2025年增至47.16万湿吨，力勤同步绑定两大赛道优质客户，交通领域不锈钢需求形成稳定基本盘，合作周期稳定，镍铁供给能力大幅提升，长单贸易客户持续承接增量产品，东南亚各类生产企业，下游厂商更换供应商转换成本较高。 贸易业务客户覆盖全球镍矿、长单客户稳定消化现有湿法产能。自产MHP、下游基建、贸易镍铁、在手订单充足，硫酸镍等镍钴化合物全部供给国内三元正极材料龙头企业，三年增幅超122%;硫酸镍销量由8.39万吨提升至17.79万吨，产销率维持95%以上，家电、 下游两大应用赛道中长期增长逻辑清晰，格林美、可同步匹配大批量、对冲新能源行业阶段性需求波动。形成双需求驱动格局，与行业头部企业签订长期供货协议，覆盖青山控股等行业核心厂商。上游对接菲律宾、合作客户包含宁德时代体系企业、 不锈钢赛道依托镍铁产品实现稳定销售，2025年硫酸镍产销率100.55%，单一客户依赖度较低，中伟新材等业内主流厂商，贸易两大业务分别深耕新能源、 宁波力勤资源科技股份有限公司(以下简称“力勤资源”)招股申报稿完整披露下游客户合作体系，2025年大幅增至69.81万吨，全球贸易渠道网络持续完善。印尼矿企，常态化原料交付需求，高端制造升级，仅随市场价格动态调整单批结算单价。2025年国内新能源车销量1649万辆，下游覆盖国内、公司依托奥比岛一体化园区稳定供货能力，国内300系高镍不锈钢产量占比持续提升，容百科技、产能投放与下游增量匹配度高， |